백당
생 설탕은 국내 챌린지 지원에 충격을줍니다
원천 설탕은 어제 약간 변동하여 브라질 설탕 생산의 감소에 대한 기대로 향상되었습니다. 주요 계약은 파운드당 14.77 센트로 정점에 이르렀으며 파운드당 14.54 센트로 떨어졌습니다. 주요 계약의 최종 종가는 0.41% 상승하여 파운드당 14.76 센트로 마감했습니다. 브라질 중부 및 남부의 주요 사탕 수수 생산 지역의 설탕 수율은 내년에 3 년 최저치로 떨어질 것입니다. 심기가 없기 때문에 단위 면적당 사탕 수수가 줄어들고 에탄올 생산이 증가 할 것입니다. Kingsman은 2018-19 년 브라질 중부 및 남부의 설탕 생산량이 3,999 만 톤이라고 추정합니다. 브라질 중부와 남부에서 중국의 탕탕 생산의 90% 이상. 이 수준의 설탕 생산은 전년 대비 210 만 톤의 감소를 의미하며 2015-16 년에 31.22 백만 톤 이후 가장 낮은 수준이 될 것입니다. 반면에, 주 예비군의 예비 경매 포기 소식은 시장에 의해 점차 소화되었습니다. 설탕 가격은 낮에는 다시 하락했지만 오후가 끝날 때 잃어버린 땅을 회수했습니다. 다른 품종의 경험을 언급하면서, 우리는 매장량의 판매가 시장의 중기 경향에 영향을 미치지 않을 것이라고 생각합니다. 중기 및 단기 투자자의 경우 가격이 저렴한 가격으로 1801 계약을 구매할 때까지 기다릴 수 있습니다. 옵션 투자에 관해서는, 스팟 트레이더는 단기적으로 지점을 기준으로 약간 상상의 통화 옵션을 판매하는 옵션 포트폴리오 운영을 수행 할 수 있습니다. 향후 1-2 년 동안, 해당 옵션 포트폴리오의 운영은 현물 소득의 인핸서로 사용될 수 있습니다. 한편, 가치 투자자의 경우, 가상 옵션이 실제 가치가되기 위해 설탕 가격 상승하면 운동 가격이 6300에서 6400 인 행사 가격으로 가상 통화 옵션을 구매할 수 있습니다. 새로운 라운드의 가상 통화 옵션 (6500 또는 6600의 운동 가격으로 통화 옵션)을 계속 구매하고 설탕 가격이 6600 위안 / 톤 이상에 도달하면 이익을 중지 할 수있는 기회를 점차적으로 선택하십시오.
면과 면사

미국 면화는 계속 떨어졌고 국내 면화 압력 콜백
허리케인 마리아로 인한 면화의 잠재적 손상에 대한 우려가 가라 앉았고 시장이 면화 수확을 기다렸다가 얼음 면화 선물은 어제 계속 하락했다. 주요 Ice1 2 월면은 파운드당 1.05 센트 / 파운드에서 68.2 센트 하락했습니다. 최신 USDA 데이터에 따르면, 2017 년 9 월 14 일, 2017 / 18에 미국 면적은 63100 톤을 계약했으며, 한 달에는 47500 톤 증가, 전년 대비 14600 톤 증가는 14600 톤 증가했습니다. 41100 톤의 배송, 한 달에 한 달에 15700 톤 증가, 전년 대비 3600 톤 증가, 9 월 USDA)의 51%를 차지하며, 이는 5 년보다 9% 더 높습니다. 평균 가치. 국내 측면에서 Zhengmian과 Cotton Yarn은 압력을 받고 있었고, 최종 1801 Cotton 계약은 폐쇄되었다.이 제안은 15415 Yuan / Ton, 215 위안 / 톤 하락했다. 1801면 원사 계약은 23210 위안 / 톤으로 175 위안 / 톤으로 폐쇄되었습니다. 예비 면화의 회전 측면에서, 이번 주 4 일째에 30024 톤이 배달되었으며 실제 거래량은 29460 톤이며 거래율은 98.12%입니다. 평균 거래 가격은 124 위안 / 톤으로 14800 위안 / 톤으로 하락했습니다. 9 월 22 일, 계획된 회전량은 19400 톤의 Xinjiang Cotton을 포함하여 26800 톤이었습니다. CC Index 3128B 거래는 15974 위안 / 톤에서 이전 거래일에서 2 위안 / 톤으로 꾸준히 상승했으며 약간 상승했습니다. 32 개의 빗질 원사의 가격 지수는 23400 위안 / 톤이고 40 개의 빗질 원사의 가격은 26900 위안 / 톤이었다. 한마디로, 미국 면화는 계속 떨어졌고 국내 새로운 꽃이 점차 상장되었습니다. Zheng Cotton은 단기적으로 이것에 의해 영향을 받았으며 중간 및 늦은 기간에 휘발성을 유지했습니다. American Cotton의 불운이 소화 된 후 투자자들은 점점 더 거래를 할 수 있습니다. 동시에, 최근의 면사 지점이 점차 강화되었고, 우리는 면사가 안정화 될 때까지 기다릴 수 있지만 점점을 점차적으로 구입할 수 있습니다.
콩 식사

미국 대두 수출의 강력한 성능
CBOT 대두는 어제 약간 상승하여 970.6 센트 / PU에서 문을 닫았지만 전반적으로 범위 상자 충격에 있습니다. 주간 수출 판매 보고서는 긍정적이었습니다. 최근 주에 미국 콩의 수출 판매량은 2338000 톤으로 150 만 톤의 시장 예측보다 훨씬 높았습니다. 한편 USDA는 민간 수출업자들이 132000 톤의 대두를 중국에 팔았다 고 발표했다. 현재 시장은 높은 수익률과 강력한 수요 사이의 게임을하고 있습니다. 지난 일요일 현재, 수확률은 4%였으며 우수하고 좋은 비율은 일주일 전보다 1%에서 59% 낮았습니다. 높은 수익률의 부정적인 영향이 예상되며, 지속적인 수요는 가격을 지원할 것입니다. 이전과 비교할 때, 우리는 시장에 대해 상대적으로 낙관적입니다. 또한, 미국 생산 상륙으로 인해 후기에는 초점이 점차 남미 콩 심기 및 성장으로 전환 될 것이며 추측 주제가 증가 할 것입니다. 국내에는 거의 변화가 없었습니다. 항구와 석유 공장의 대두 주식은 지난 주에 떨어졌지만 같은 역사에서 여전히 높은 수준에있었습니다. 지난주 석유 공장의 신생률은 58.72%로 증가했으며, 대두 식사의 일일 평균 거래량은 일주일 전 115000 톤에서 162000 톤으로 증가했습니다. 석유 공장의 대두 식사 재고는 6 주 전에 연속 6 주 동안 감소했지만 지난 주에 약간 회복되어 9 월 17 일 현재 824900 톤에서 837700 톤으로 증가했습니다. 석유 공장은 이번 주에도 높은 수준에서 계속 운영 될 것으로 예상됩니다. 국경일 이전의 큰 이익과 준비에. 이번 주, 거래 및 배송의 양이 크게 증가했습니다. 어제 대두 식사의 거래량은 303200 톤, 평균 거래 가격은 2819 (+ 28), 배송량은 79400 톤이었습니다. 대두 식사는 한쪽에서 미국 콩을 계속 따라갈 것으로 예상되며, 그 기반은 현재 현재 수준에서 안정적으로 유지 될 것으로 예상됩니다.
대두유 지방

상품 열등한 오일 조정
미국 콩은 일반적으로 미국 콩의 수출 수요에 따라 어제 변동하고 약간 상승했습니다. 단기간의 시장 조정 후, 미국 수요가 강한 미국 수요는 대차 대조표 재고 및 창고의 끝의 증가를 소비 비율로 제한 할 것이며, 계절적 수확 지점이 낮아질 때까지 가격이 약해질 수 있습니다. 엄마 팬은 어제 떨어졌다. 후기 기간을 포함하여 9 월의 생산량은 빠르게 회복 될 것으로 예상됩니다. 9 일의 1에서 15까지, Ma Palm Export는 한 달에 20% 증가했으며 인도에 대한 수출량은 감소했습니다. 이 말레이의 라운드는 상대적으로 높았습니다. 후반 단계에서 출력이 회복되면 Ma Pan은 큰 조정을합니다. 국내 기초는 너무 많이 변하지 않았습니다. 팜유의 재고는 360000 톤이며 대두유는 137 백만 톤입니다. 축제를위한 주식 준비가 후반에 시작되었으며 거래량은 점차 감소했습니다. 후반에는 홍콩에 팜유가 도착하는 것이 점차 증가하고 압력이 점차 나타납니다. 상품 선물은 어제 계속 떨어졌고 짧은 분위기는 계속되었고 석유는 약화를 따랐습니다. 운영 중에는 시장 분위기를 기다리고 보는 것이 좋습니다. 위험이 완전히 방출 된 후에는 강력한 기초로 식물성 오일의 개입을 고려할 수 있습니다. 또한, 팜유의 기초는 연속 상승 후 감소했으며 콩 오일의 상대 값도 비교적 높은 수준이었습니다. 후반 단계에서, 수율 회복 속도가 더 빠르고, 마칸도 조정 과정에 있었다. 차익 거래 측면에서 콩 종려 야채 또는 야채 야채의 가격 확산에 대한 적시에 개입을 고려할 수 있습니다.
옥수수와 전분

선물 가격은 약간 반등했습니다
국내 옥수수 현물 가격은 안정적이었고 하락했으며 그 중 중국 북부의 옥수수 딥 가공 기업의 구매 가격은 계속 하락한 반면 다른 지역의 구매 가격은 안정적으로 남아있었습니다. 전분의 현물 가격은 일반적으로 안정적이었고 일부 제조업체는 20-30 위안 / 톤으로 인용문을 줄였습니다. Market News의 관점에서, Tianxia Granary가 추적에 중점을 둔 29 개의 심해 처리 기업 + 포트의 전분 재고는 지난 주 161700 톤에서 176900 톤으로 증가했습니다. 9 월 21 일, 하위 대출 및 하위 상환 계획은 2013 년에 48970 톤의 임시 저장소 옥수수를 거래하는 것이 었으며 실제 거래량은 48953 톤이며 평균 거래 가격은 1335 위안입니다. 중국 국립 곡물 저장 회사의 계약 판매 계획은 2014 년에 903801 톤의 임시 저장소 옥수수를 거래 할 계획이며, 실제 거래량은 755459 톤이며 평균 거래 가격은 1468 위안 콜 옥수수 및 전분 가격의 초기 거래 및 전분 가격입니다. 결국 약간 증가했습니다. 옥수수의 원거리 가격에 해당하는 생산 및 마케팅 영역의 높은 가격을 고려할 때 후반 단계를 기대하면서 새로운 옥수수의 실제 수요 및 보충 수요에 도움이되지 않습니다. 그러므로 우리는 약세의 판단을 유지합니다. 전분의 경우 환경 보호 검사 또는 약화의 영향을 고려할 때, 이후 단계에서 새로운 옥수수 목록 전후에 새로운 생산 능력이있을 것입니다. 우리는 장기 공급과 수요가 개선 될 것으로 기대합니다. 옥수수 가격의 기대와 심층 처리에 대한 잠재적 보조금 정책과 함께, 우리는 또한 전분의 미래 가격도 과대 평가되었다고 생각합니다. 이 경우, 우리는 투자자들이 1 월 초에 옥수수 / 전분 공백 시트 또는 전분 옥수수 가격을 계속 보유하고 있으며 8 월 말을 중단 손실로 고수 할 것을 제안합니다.
계란

현물 가격은 계속 하락합니다
Zhihua 데이터에 따르면, 전국의 계란 가격은 계속 하락했으며, 주요 생산 지역의 평균 가격은 0.04 위안 / 진이 하락하고 주요 판매 지역의 평균 가격은 0.13 위안 / 진 감소했습니다. 무역 모니터링에 따르면 거래자는 상품을 쉽게 받기 쉽고 상품 이동이 느리게 나타납니다. 전반에 비해 전반적인 무역 상황이 약간 개선됩니다. 트레이더의 재고는 낮으며 전날에 비해 약간 증가합니다. 특히 중국과 중국 남서부에서는 상인의 약세 기대치가 약해집니다. 계란의 가격은 아침에 계속 하락하고 오후에 점차적으로 반등했으며 급격히 닫혔습니다. 종가 가격 측면에서, 1 월 계약은 95 위안 증가, 5 월 계약은 45 위안 증가했으며 9 월의 계약은 거의 마감되었다. 시장의 분석에서, 우리는 예정대로 가까운 미래에 계란의 현물 가격이 계속 급격히 떨어졌으며 선물 가격 하락은 스팟 가격보다 상대적으로 낮으며, 선물 가격 할인이 바뀌 었음을 알 수 있습니다. 프리미엄으로, 시장 기대가 바뀌 었음을 나타냅니다. 시장 성과의 관점에서 볼 때, 시장은 1 월 가격의 최저 영역으로 약 4000이 될 것으로 예상됩니다. 이 경우 투자자가 기다렸다가 보는 것이 좋습니다.
살아있는 돼지

계속 떨어지십시오
Zhuyi.com의 데이터에 따르면, 라이브 돼지의 평균 가격은 14.38 위안 / kg, 0.06 위안 / kg은 전날보다 낮았습니다. 돼지의 가격은 토론없이 계속 하락했습니다. 우리는 오늘 아침 학살 기업의 구매 가격이 0.1 위안 / kg 감소했다는 소식을 받았습니다. 중국 북동부의 가격은 7 명을 겪었고 주요 가격은 14 위안 / kg입니다. 동중국의 돼지 가격은 감소했으며 산동을 제외한 다른 지역의 돼지 가격은 여전히 ​​14.5 위안 / kg 이상이었습니다. 중국 중부의 Henan은 0.15 위안 / kg 하락을 주도했습니다. 두 호수는 일시적으로 안정적이며 주류 가격은 14.3 위안 / kg입니다. 남 중국에서 가격은 0.1 위안 / kg, 광동과 광시의 주류 가격은 14.5 위안 / kg이고 하이난은 14 위안 / kg이었다. 남서부는 0.1 위안 / kg, 사천 및 충칭 15.1 위안 / kg 하락했다. 금,은, 10의 전설은 이와 같습니다. 단기 가격에 대한 유리한 지원은 없습니다. 판매가 증가한다는 사실입니다. 학살 기업은 상황을 활용하며 증가는 분명하지 않습니다. 돼지의 가격은 계속 하락할 것으로 예상됩니다.
에너지
증기 석탄

포트 스팟 교착 상태, 고가 콜백
전반적인 흑인 분위기 및 정책 기반 공급 보증과 같은 뉴스의 압력에 따라, 동적 석탄 선물은 어제 계약 01이 야간 거래에서 635.6으로 마감되었으며 1-5의 가격 차이는 56.4로 좁혀졌습니다. 다가오는 19 차 중국 공산당 의회의 영향을받는 현물 시장 측면에서 Shaanxi와 Shanxi의 일부 오픈 핏 광산은 생산을 중단하고 생산을 줄였습니다. 폭발 장치 시작에 대한 제한은 내부 몽골에서 해제되었지만 생산 지역의 공급은 여전히 ​​빡빡하고 Pithead의 석탄 가격은 계속 상승하고 있습니다. 항구 측면에서, 항구의 석탄 가격은 여전히 ​​높은 수준입니다. 높은 비용과 장기 시장 위험에 대한 고려로 인해 거래자는 상품을 적재하는 것에 대해 열성적이지 않으며 현재 고가의 다운 스트림 회사의 수용 정도는 높지 않습니다. qinhuangdao 5500 kcal 증기 석탄 + 0-702 위안 / 톤.

이 뉴스에 따르면, 국가 개발 및 개혁위원회는 최근 석탄, 전기, 석유 및 가스의 운송 보장에 대한 통지를 발표했으며, 모든 지방, 자치 지역 및 도시 및 관련 기업은 석탄 생산 및 석탄 생산 및 분석을 강화해야한다고 밝혔다. 운송 수요, 적시에 공급 문제를 해결하기 위해 적시에 발견하고 조정하고, 중국 공산당 19 차 국회 전과 후에 안정적인 석탄 공급을 보장하기 위해 노력하고 있습니다.

북부 항구의 재고는 평균 일일 배송량이 575000 톤, 일일 평균 철도 전송, 660000 톤의 양, + 8-62 백만 톤의 항구 재고, 30 ~ 3.17 백만 톤의 Caofeidian 항구 재고 및 반등했습니다. SDIC + 4 ~ 1,08 백만 톤의 Jingtang 항구 재고.

어제 발전소의 매일 소비가 반등했습니다. 6 개의 주요 해안 전력 단체는 730000 톤의 석탄을 소비했으며 총 9 억 8,800 만 톤의 석탄과 13.5 일의 석탄 저장이있었습니다.

중국의 해안 석탄화물 지수는 어제 0.01% 상승한 1172
전체적으로 9 월부터 10 월까지의 중요한 회의와 생산 지역의 환경 보호 / 보안 검사는 공급 릴리스를 계속 제한 할 수 있습니다. 다운 스트림 발전소의 일일 소비가 감소했지만 여전히 높은 수준이며 스팟 지원은 강력합니다. 선물 시장의 경우 계약 01은 난방 성수기에 해당하지만 정시에 교체 용량을 넣어야하는 압력이 있으며 고압이 나타납니다. 우리는 주변 시장의 전반적인 분위기, 일일 소비의 감소 및 고급 생산 능력 방출에주의를 기울여야합니다.
PTA

폴리 에스테르 생산 및 마케팅 일반적으로 PTA 약한 운영
어제, 상품의 전반적인 분위기는 좋지 않았고, PTA는 약했고, 메인 01 계약은 야간 거래에서 5268에서 마감되었으며 1-5 사이의 가격 차이는 92로 확대되었습니다. 시장 거래는 주로 주류 공급 업체의 대량입니다. 구매점 상품, 일부 폴리 에스테르 공장은 주문을 받았으며 시장 기반은 계속 줄어들고 있습니다. 낮 안에 주요 장소와 01 계약은 할인 20-35, 창고 영수증 및 01 계약 제안에서 거래 기준을 협상했습니다. 낮에는 5185-5275가 픽업되었고 5263-5281이 거래에 전달되었으며 5239 개의 창고 영수증이 거래되었습니다.

어제, PX 견적이 충격을 받고, CFR은 아시아에서 밤새 847 USD / T (-3)로 제공했으며, 처리 수수료는 약 850 명 정도였습니다. PX는 10 월에 840 USD / T와 11 월 852 USD / T를보고했습니다. 앞으로 국내 PX는 DE 재고가있을 수 있지만 재고가 없을 것으로 예상되지 않습니다.

PTA 공장 측면에서, Jiangsu 지방에서 연간 150 만 톤의 생산량을 가진 PTA 공장 세트의 점검 시간은 약 5 일 연장되었습니다. Huabin No.1 생산 라인에있는 PTA Enterprise의 첫 번째 선박 PX가 최근 홍콩에 도착했지만 스토리지 탱크 문제는 완전히 구현되지 않았으며 11 월에 보수적으로 시작될 것으로 예상됩니다. 후지안 지방의 PTA 기업은 구조 조정 계약에 서명했으며, 그때까지 시작 프로세스가 가속화 될 수 있으며, 예비 계획은 4 분기에 생산 능력의 일부의 시작을 재개하는 것입니다.

다운 스트림 측면에서, Jiangsu와 Zhejiang Polyester Yarn의 전체 생산 및 판매는 어제 여전히 일반적으로 이루어졌으며 평균은 오후 3시 30 분에 60-70%로 추정되었습니다. 직접 회전 폴리 에스테르의 판매는 평균이었고 다운 스트림은 보충이 필요했으며 대부분의 생산 및 판매는 약 50-80%였습니다.

전반적으로, 9 월부터 10 월까지의 PTA 플랜트 유지 보수는 폴리 에스테르 저소득 재고 및 고 부하, 단기 공급 및 수요 구조와 결합되어 여전히 지원됩니다. 그러나 Futures Contract 01의 경우 비용 측면에서 PX의 지원은 4 분기에 약했습니다. 자체 신규 및 오래된 장치의 11 월에서 12 월의 압력에 따라 높은 처리 비용을 유지하기가 어려웠으며 PTA 콜백 압력은 남아있었습니다. 우리는 상품 시장의 전반적인 분위기, 다운 스트림 폴리 에스테르 생산 및 판매 및 인벤토리 변경 및 국제 유가에주의를 기울여야합니다.
Tianjiao

상하이 고무 1801은 단기적으로 안정화 될 수 있습니다
최근 하락한 (1) 1801 가격 확산 효율적인 회귀에 대해 8 월의 데이터는 긴 기대보다 낮아서 짧은 위치의 약한 수요를 확인했습니다 (2) 공급 측면 플레이트가 약화되었습니다. (3) 고무 산업에서, 디스크 구성, 비표준 세트에서의 짧은 포지션의 대부분은 3 개의 트렌드가 동일하게 발생하여 11 개의 거래 일이 800 포인트로 돌아옵니다. 2. 단기적으로, 나는 14500-15000이 전체 산업용 제품과 검은 색을보기 위해 머물면서 반등 할 것이라고 생각합니다.

PE?

축제 전에, 상품 준비에 대한 수요는 여전히 석방되어야하며, 내부 및 외부 매달려 거꾸로 매달려있는 것은 확장되고 매크로 및 상품 분위기는 약해지며 단기적으로는 여전히 압력이 가해집니다.

9 월 21 일, 중국 북부, 중국, 중국 중국, 중국, 페트로 치나, 동중국, 중국, 중국 남서부 및 중국 북서부에있는 Sinopec의 LLD Ex 공장 가격은 50-200 위안 / 톤과 저지대 시장으로 감소했습니다. 중국 북부의 가격은 9350 위안 / 톤 (석탄 화학 산업)으로 떨어졌다. 현재 중국 북부의 L1801 리터의 물은 170 위안 / T에 판매되었습니다. 석유 화학 식물의 전 공장 가격은 넓은 지역에서 감소했습니다. 거꾸로 된 시장 가격으로 상품을 배송하는 상인이 더 많았고, 다운 스트림 수신 의도는 일반적 이었지만, 저비용 상품에 대한 수요는 증가했으며, 스팟 측면의 압력은 여전히 ​​남아 있습니다. 또한 9 월 20 일, CFR 극동 저급 가격은 RMB 9847 / t와 동등한 저렴한 가격, 외부 시장은 327 위안 / T로 거꾸로 매달려 있으며 스팟 가격은 여전히 ​​497 위안 / T로 상승합니다. 잠재력은 잠재력입니다. 외부 지원은 10 월 수입량에 계속 영향을 미칩니다. 관련 제품의 가격 차이 측면에서, HD-LLD와 LD-LLD의 가격 차이는 각각 750 위안 / T와 650 위안 / T이며, 플레이트 얼굴 압력과 관련된 관련 제품은 계속해서 쉽게, 비표준 차익 거래를 계속합니다. 기회는 여전히 적습니다. 전반적으로, 가격 확산의 관점에서 볼 때, 외부 시장의 잠재적 지원이 강화되었고, 관련 제품에 대한 압력이 계속 완화되었으며, 현장 측의 압력은 가격 하락으로 점차 완화되었습니다. 미래 가격의 급격한 하락은 미국 연방 준비 은행의 규모 감소와 전체 상품 분위기의 약화로 인해 단기 수요를 계속 제한하고 있지만, 휴일 준비가 된 상품에 대한 수요는 공개 될 가능성이 높습니다.

공급과 수요의 관점에서, Petrochina의 재고는 어제 약 700,000 톤으로 계속 떨어졌으며, 석유 화학은 축제 전에 재고에 이익을 계속 판매했습니다. 또한, 최근 매크로 및 상품 분위기의 약화와 함께 초기 헤깅 통합 지점의 중앙 집중식 방출은 단기 압력을 증가시켰다. 그러나 이러한 부정적인 영향은 초기 가격 하락에서 점차 소화 될 것입니다. 또한, 축제가 시작되기 전에는 가까운 시일 내에 안정화 된 후에 상품 준비에 대한 수요가 있으며, 수요 확률이 나타날 것입니다. 또한 내부 및 외부 역전이 확장되고, 비표준 제품에 대한 압력이 완화 될 것이며, 스팟 압력은 시장에 의해 점차 소화 될 것이며, 수요가 다시 발생할 확률이 여전히있을 것입니다. 이후 (축제 전 재고). 따라서 우리는 축제 전에 가벼운 창고 시험의 기회를 기다려야하고 초기 단계에서 짧은 포지션을 신중하게 유지해야한다고 제안됩니다. 주요 L1801 가격 범위는 9450-9650 위안 / 톤으로 추정됩니다.

pp?

매크로 및 상품 분위기 약화, 장치 재시작 압력 및 가격 차동 지원, 주식 수요, PP 신중한 편견

9 월 21 일, 국내 Sinopec North China, South China 및 Petrochina South China 지역의 전 공장 가격은 200 위안 / 톤으로 감소했으며 동중국의 저가 시장 가격은 8500 위안 / 톤으로 계속 하락하여 가격 상승 동중국 중국의 PP1801 중 110 위안 / T로 좁혀졌고, 선물 가격은 압력을 받고, 거래자들은 포장을 풀고, 방금 구매하는 데 필요한 하류의 거래를 증가시키고, 저렴한 가격 공급원이 소화되었으며, 스팟 압력이 낮아졌습니다. 최종 가격은 8100 위안 / 톤으로 계속 반등했으며, 파우더지지 가격은 약 8800 위안 / 톤이었고, 분말은 이익이 없었으므로 대체 지원은 점차적으로 반영 될 것입니다. 또한 9 월 20 일, CFR 극동 저급 외부 가격 RMB 가격은 9233 위안 / 톤으로 약간 하락했으며, pp1801은 623 위안 / 톤으로 반전되었고 현재 주식은 733 위안 / 톤으로 반전되었습니다. 내보내기 창이 열리고 외부 지원이 계속 강화됩니다. 가격 확산의 관점에서, 기초는 상대적으로 낮게 유지되고, 상품 공급은 고형화되고, 그 자리는 뒤로, 시장을 억제합니다. 가까운 시일 내에 거래자들은 운송 노력을 늘리고 단기 압력이 증가했습니다. 그러나 가격 수정으로 애프터 마켓 압력이 점차 완화 될 수 있으며, 상품을받는 다운 스트림 의지가 반등했습니다. 또한 패널과 스팟은 외부 시장에서 큰 마진으로 계속 거꾸로 매달려 있었고 패널도 지원 대신 파우더에 가까워지고 전반적인 조치가 약화 될 수 있으며 가격 차이 지원도 강화됩니다. .

공급 및 수요의 관점에서, PP 플랜트의 유지 보수율은 일시적으로 14.55%로 안정화되었고, 드로잉 비율은 어제 28.23%로 일시적으로 안정화되었다. 그러나 Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery 및 Haiwei Petrochemical Co., Ltd.는 가까운 시일 내에 다시 시작할 계획입니다. 또한, 새로운 생산 능력은 점차적으로 발표 될 것입니다 (Ningmei Phase III, Yuntianhua (600096, 또한 현재는 기초가 여전히 낮으며 01 계약에 고정 된 상품의 공급이 점차 그 자리로 반환되었습니다. 이 부분은 최근 가격이 떨어지면서 소화되었습니다. 11 번째 축제. 현재, PP는 여전히 스팟 측의 압력이 여전히 수요와 소화의 계절 반등 사이의 게임을 계속 소화 할 것이므로 단기 디스크 또는 신중하게 단기적인 수요 회복 지원에 중점을 둡니다. , 내부 및 외부 거꾸로 및 파우더 대체는 오늘의 PP1801 가격 범위가 8500-8650 위안 / 톤입니다.
메탄올

Meg Fell, 올레핀 이익 낮음 및 할인점, 생산 구역이 단단 해지고 메탄올 짧은 조심

SPOT : 9 월 21 일, 메탄올의 현물 가격이 상승하고 서로 떨어졌습니다. Taicang의 저렴한 가격은 2730 위안 / 톤, Shandong, Henan, Hebei, Inner Mongolia 및 Southwest China의 스팟 가격은 2730 위안 / 톤이었습니다. 2670 (-200), 2700 (-200), 2720 (-260), 2520 (-500 Freight) 및 2750 (-180 Freight) 위안 / 톤, 생산 구역에서 전달 가능한 상품의 저렴한 가격은 2870- 3020 위안 / 톤과 생산 및 마케팅 차익 거래 창은 01 쌍의 타이 낭 (Taicang)이 계속 32 위안 / 톤으로 계속 매달려있었습니다. 생산 및 마케팅의 차익 거래 창의 지속적인 폐쇄를 고려할 때, 이것은 의심 할 여지없이 포트 스팟 및 디스크에 대한 간접적 인 지원을 받고 있습니다.

내부 및 외부 가격 차이 : 9 월 20 일, CFR China Spot RMB 가격은 다시 2895 위안 / 톤 (50 개의 항구 기타 요금 포함), MA801 반전 외부 가격으로 197 위안 / T, 동중국 스팟 외부 가격으로 165 위안 / 국내 지점과 디스크에 대한 외부 시장 지원이 강화되었습니다.

비용 : Shandong 지방의 Jining에있는 Ordos (600295, 진단 단위) 및 5500 Dakakou Coal의 석탄 가격은 어제 391과 640 위안 / 톤이며 패널 표면에 해당하는 비용은 2221 및 2344 위안 / 톤이었습니다. 또한, Sichuan Chongqing Gas Head의 메탄올 비용은 중국 동중국의 1830 위안 / 톤이었으며 중국 북부의 코크 오븐 가스의 비용은 중국에서 2240 위안 / 톤이었습니다.

신흥 수요 : 디스크 처리 수수료 측면에서 PP + MEG는 여전히 2437 위안 / 톤으로 떨어졌으며 여전히 비교적 높은 수준입니다. 그러나 PP-3 * MA의 디스크 및 스팟 처리 비용은 570 및 310 위안 / T로 다시 떨어졌습니다. 어제 Meg의 디스크는 급격히 떨어졌으며, PP가 제기 한 압력이 변장으로 증가했습니다.

전체적으로, 미래 가격은 어제 MEG와 연방 준비 은행의 감소로 인해 어제 급격히 하락하여 전체 상품 분위기에서 급격한 추세를 초래했습니다. 또한, PP는 단기적으로 새로운 생산 용량, 장치 재시작 및 디스크 고정 지점 유출의 압력에 직면 해 있습니다. 그러나 기본 압력의 점진적인 완화 징후가 있으며, 디스크 커버 스팟의 확장과 Brunei 장치의 계획된 주차 및 해상 관리 문서의 확인 후 긍정적 인 지원으로 스팟 가격이 여전히 확고합니다. 동중국 항구의 재고도 이번 주에 높은 수준으로 떨어졌습니다. 단기적으로는 짧은 것이 신중하며 짧은 추격은 권장되지 않습니다. MA801의 일일 가격 범위는 2680-2750 위안 / 톤 인 것으로 추정됩니다.
원유

시장 초점 OPEC JMMC 월간 회의

시장 뉴스 및 중요한 데이터

11 월 WTI 원유 선물은 0.14 달러 (0.28%)를 배럴당 $ 50.55로 마감했다. 브렌트의 11 월 원유 선물은 0.14 달러 (0.25%)가 배럴당 56.43 달러로 상승했습니다. Nymex 10 월 휘발유 선물은 갤런/갤런으로 $ 1.6438에 문을 닫았습니다. Nymex 10 월 난방 오일 선물은 1.8153 달러/갤런으로 마감되었습니다.

2. 생산 감소 감독 회의는 금요일 오후 4시에 비엔나에서 쿠웨이트가 주최하고 베네수엘라, 알제리, 러시아 및 기타 국가의 공무원들이 참석 한 것으로 예상됩니다. 이 회의는 생산 감소 계약 연장 및 감소의 구현 속도를 평가하기위한 모니터링과 같은 문제에 대해 논의 할 것이라고 Reuters는 보도했다. 그러나 OPEC 대표는 현재 모든 국가가 생산 감소 계약의 연장에 대한 합의에 도달하지 않았으며 모든 것이 논의되어야한다고 말했다.

러시아 에너지 장관 : OPEC 및 비 OPEC 국가는 비엔나 회의에서 원유 수출 규제 문제에 대해 논의 할 것입니다. Market News에 따르면 OPEC 기술위원회는 석유 생산국 장관이 원유 수출을 생산 감소 계약의 보충제로 감독해야한다고 제안했다.

4. Goldman Sachs : OPEC 대화는 석유 생산 감소 계약을 연장하지 않을 것으로 예상되지만 결론을 내리기에는 너무 이르다. OPEC 석유 생산 감소 감독위원회는 이번 주에 생산 감소 계약을 연장 할 것을 제안하지 않을 것이라고 믿어집니다. 현재의 강력한 기초는 석유 분배가 연말까지 배럴당 58 달러로 상승 할 것이라는 Goldman의 기대에 대한 반복을 지원합니다.

TankerTracker : OPEC 원유 수출은 10 월 7 일 현재 140000 b / d로 23.82 백만 b / d로 감소 할 것으로 예상됩니다.

L. 투자 논리

최근 시장은 OPEC의 월간 JMMC 회의에 중점을 두 었으며 시장이 더 많은 관심을 기울이는 몇 가지 문제는 다음과 같습니다. 1. 생산 감소 계약이 확장 될지 여부; 2. 생산 감소 계약의 구현 및 감독을 강화하는 방법 및 수출 지표가 모니터링 될지 여부; 3. 나이지리아와 리비아가 생산 감소 팀에 합류할지 여부. 일반적으로 올해의 석유의 상당한 재고로 인해 OPEC는 현재 시점에서 생산 감소 계약을 연장하는 것을 고려하지 않을 수 있지만 내년 1 분기에 임시 회의가 열릴 것임을 배제하지는 않습니다. 생산 감소를 확장하십시오. 우리는 오늘 JMMC 회의가 생산 감소의 감독 및 구현을 강화하는 방법에 중점을 둘 것이라고 추정합니다. 그러나 수출량의 감독에서 여전히 해결해야 할 많은 기술적 문제가 여전히 있습니다. 현재, 나이지리아와 리비아의 생산은 정상 수준으로 완전히 회복되지 않았으므로 생산 감소 가능성은 크지 않을 수 있습니다.
아스팔트

상품 시장 전체가 감소하고 아스팔트의 스팟 배송이 개선되었습니다
보기 개요 :
전체 상품 선물 시장은 어제 하락 추세를 보여 주었고, 석탄과 페로 실리콘은 5%이상 하락하고 화학 제품은 일반적으로 5%이상 떨어지고 메탄올은 4%이상, 고무 및 PVC가 3%이상 감소했습니다. 특정 아스팔트 선물은 낮 거래 중에 하락 추세를 유지했습니다. 어제 오후 1712 년 주요 계약 1712의 종가는 2438 위안 / 톤으로, 어제의 결제 가격보다 34 위안 / 톤이 낮았으며, 1.38% 5500 손이 감소했습니다. 이 침체는 상품 시장의 전반적인 분위기의 영향을 더 많이받으며, 아스팔트 기초의 더 이상 악화되지 않습니다.

현장 시장은 동중국 중국 시장에서 2400-2500 위안 / 톤, 산동 시장에서 2350-2450 위안 / 톤, 남 중국 시장에서 2450-2550 위안 / 톤으로 주류 거래 가격이 2400-2500 위안 / 톤으로 안정적으로 유지되었습니다. 현재 환경 감독이 끝난 후 하류 도로 건설이 점차 복원됩니다. 산동에서 환경 감독이 끝난 후 정유소 배송이 개선되었으며 동서 중국 지역도 점차 회복되고 있습니다. 그러나 현재이 지역에는 많은 강우량이 있으며 볼륨은 방출되지 않았습니다. 중국 북부에서는 거래자들이 전국 휴가 전에 상품을 준비하는 데 더 적극적이며 전반적인 배송 상황은 가스 상태가 좋으며 전체 배송은 비교적 매끄 럽습니다. 현재 중국 북부의 건설 기간은 10 월 중순에서 지난 10 일까지 거의 1 개월입니다. 도로 건설에 대한 환경 영향은 느려지고 가까운 시일 내에 아스팔트 수요를 지원하기 위해 서두르는 작업이 있어야합니다. 국경일 휴가가 다가 오면서 산동, 헤베이, 북동부 및 기타 지역의 중앙 집중식 재고 상황은 정유소의 재고 압력을 점차 완화시켰다. 비용 측면에서, 스팟 아스팔트는 상대적 위치에 있었다. 원유 가격이 상승한 후, 정유소의 이론적 이익은 지난 주에 110 위안으로 154 위안 / 톤으로 감소했으며, 스팟 가격의 추가 하락 조정 공간은 비교적 제한적입니다. 그러나 수요 측면에 대한 환경 보호 요소가 겨울에 대기 오염 통제에 미치는 영향으로 인해 미래의 수요는 예상보다 적을 수 있습니다. 또한 올해 말까지 다양한 지역에서 아스팔트 정제의 생산 능력이 크게 증가하고 아스팔트 정제의 생산 능력이 크게 증가 할 것입니다.

전체적으로, 전통적인 성수기의 아스팔트 수요와 비교할 때, 더 급격한 감소를위한 공간이 제한되어 있습니다. 향후 다운 스트림 구조가 회복되면 더 많은 성장 공간이있을 것으로 예상됩니다.

전략 제안 :
2500 위안 가격, 긴 거래, 월간 가격 차이 변화에주의를 기울입니다.

전략 위험 :
아스팔트의 생산은 과도하고 공급이 과도하게 출시되고 국제 유가가 크게 변동합니다.

정량적 옵션
대두 식사의 광범위한 판매
대두 식사 옵션

1 월의 주요 계약으로, 대두 식사 선물의 가격은 9 월 21 일에 계속 변동했으며 일일 가격은 2741 위안 / 톤으로 마감되었습니다. 오늘의 거래량과 위치는 각각 910000과 1880000입니다.

대두 식사 옵션의 거래량은 오늘날 11300 명의 손 (일방적, 동일한 아래)의 총 매출액과 127700의 직위로 오늘날 안정적으로 유지되었습니다. 1 월에는 계약량이 모든 계약 회전율의 73%를 차지했습니다. 모든 계약직의 70%에 대해. 대두 식사 옵션의 일방적 인 위치 한계는 300에서 2000 년으로 완화되었으며 시장 거래 활동은 크게 증가했습니다. 대두 식사 PUT 옵션 볼륨 대 호출 옵션 볼륨의 비율은 0.52로 이동되었고, 풋 옵션 위치 대 호출 옵션 위치의 비율은 0.63으로 유지되었으며 감정은 중립적이고 낙관적이었습니다. 시장은 국경일 전에 좁은 범위의 진동을 유지할 것으로 예상됩니다.

USDA 월간 공급 및 수요 보고서가 출시 된 후 암시 적 변동성은 계속 감소했습니다. 1 월, 대두 식사 옵션 플랫 가치 계약의 행사 가격은 2750으로 이동했으며, 묵시적 변동성은 16.94%로 계속 하락했으며, 묵시적 변동성과 60 일의 역사적 변동성의 차이는 - 1.83%로 확대되었습니다. 9 월 USDA 월간 공급 및 수요 보고서가 출시 된 후, 변동성이 역사적 변동성에서 벗어나는 상황이 끝날 수 있으며 디스크 가격은 작은 변동을 유지할 것으로 예상되며, 암시 적 변동성은 상당히 낮은 수준입니다. . 주말까지 변동성이 증가 할 위험을 방지하기 위해 Broad-Span 옵션 (M1801-C-2800 및 M1801-P-2600)의 위치를 ​​단계별로 판매 할 수 있다고 제안됩니다. 광범위한 옵션 판매의 이익과 손실은 2 위안 / 주식입니다.
설탕 옵션

1 월 1 월 백 설탕 선물 계약의 가격은 9 월 21 일에 하락했으며 일일 가격은 6135 위안 / 톤으로 마감되었습니다. 1 월 계약의 거래량은 470000이었고 포지션은 690000이었으며 거래량과 포지션은 안정적으로 유지되었습니다.

오늘날 설탕 옵션의 총 거래량은 6700 (일방적, 동일)이었고 총 위치는 64700입니다. 설탕 옵션의 일방적 위치 제한도 200에서 2000으로 완화되었으며 거래량과 옵션의 위치가 증가했습니다. 중요하게. 현재 1 월의 계약량은 74%를 차지했으며 포지션은 57%를 차지했습니다. 설탕 옵션 PC_ 비율의 오늘날 총 거래량은 0.66, 위치 PC_로 이동했으며 비율은 0.90으로 유지되었으며 백당 옵션의 활동은 감정에 대한 반응의 능력이 제한적입니다.

현재 설탕의 60 일 역사적 변동성은 11.87%이며, 1 월에 평평한 가치 옵션의 묵시적 변동성은 12.41%까지 올라갔습니다. 현재, 1 월의 플랫 가치 옵션의 묵시적 변동성과 역사적 변동성의 차이는 0.54%로 감소합니다. 변동성이 높아지고 Put 옵션 포트폴리오의 위험이 증가하고 있습니다. PUT Wide Span 옵션 (SR801P6000 및 SR801C6400)의 위치를 ​​조심스럽게 유지하고 옵션의 시간 값을 수확하는 것이 좋습니다. 오늘날, 판매 광장 포트폴리오 (SR801P6000 및 SR801C6400)의 이익과 손실은 4.5 위안 / 주식입니다.
TB

"스케일 감소"먼지가 해결되었고, 현금 채권 수확량이 중국으로 상승했습니다.

시장 검토 :
재무부 채권 선물은 하루 종일 낮게 변동했고, 대부분은 폐쇄되었으며, 시장 감정은 높지 않았습니다. 5 년의 주요 계약 TF1712는 97.450 위안에서 0.07% 하락했으며, 9179 개의 거래량, 이전 거래일보다 606 명, 64582 포지션, 이전 거래 일보다 164 명이 적습니다. 3 개의 계약의 총 거래 수는 9283이었고, 553의 감소, 총 65486 계약의 총 포지션은 135로 감소했습니다. 10 년의 주요 계약 T1712는 0.15% 하락한 94.97 위안 (35365)의 회전율은 35365의 회전율입니다. 75017의 위치에서 7621의 증가 및 74 개의 핸드 감소. 3 계약의 총 거래 수는 35586, 7704의 증가 및 총 76789 계약의 총 포지션은 24 개 감소했습니다.

시장 분석 :
9 월 미국 연방 준비 은행의 FOMC 성명서에 따르면 올해 10 월에 점진적인 수동 규모 감소가 시작되었으며 벤치 마크 이자율은 1%에서 1.25%로 변경되지 않은 것으로 나타났습니다. 2017 년에 금리가 다시 한 번 인상 될 것으로 예상되어 단기적으로 금전적 강화에 대한 시장이 남아있는 두려움으로 이어질 것으로 예상됩니다. 미국 재무 채권의 수익률은 급격히 상승했으며 국내 은행 간 현금 채권 시장의 수확량은 전도도의 영향을 받았으며 증가 범위는 확대되었습니다. 중국 중앙 은행은 4 분기 중앙 은행의 중립 비율을 낮출 것으로 예상되지만 중국의 중앙 은행의 중간 금리 인상의 영향을받지 않을 것입니다.

안정성을 유지하는 기본 톤은 이전과 동일하게 유지되며 수도는 날마다 속도가 느려지고 있습니다. 중앙 은행은 목요일에 28 일 동안 7 일 동안 400 억, 2 천억의 리버스 재구매 작전을 수행했으며 입찰에 대한이자가 이익을 얻었습니다. 비율은 각각 2.45%와 2.75%였으며, 이는 지난 시간과 동일했습니다. 같은 날, 600 억 개의 역방자 재구매 성숙도가 있었는데, 이는 자금의 만기를 완전히 상쇄했습니다. 중앙 은행의 오픈 마켓 헤징은 2 일 연속 성숙하여 이전과 같이 안정성 톤을 유지합니다. 은행 간 공약 저장 금리의 대부분이 하락했고 자금은 점차 둔화되었습니다. 그러나 유동성 압력이 완화 된 후에도 시장에는 거래 열정이 여전히 없었으며, 이는 연준의 규모 감소가 시작된 후 및 분기 MPA 평가가 끝나기 전에 시장 자금이 여전히 신중하다는 것을 나타냅니다.

CDB 채권에 대한 강력한 수요, 수입 및 수출 은행 채권에 대한 수요 약화 : 중국 개발 은행의 3 년 고정이자의 입찰 수익률은 4.1970%, 입찰 다 배수는 3.75, 7 년 고정의 입찰 수익률 이자 추가 채권은 4.3486%이고 입찰 다중는 4.03입니다. 3 년 고정이자 추가 채권의 입찰 승리 수익률은 4.2801%, 입찰 다 배수는 2.26, 5 년 고정이자 추가 채권은 4.3322%, 입찰 다 배수는 2.21, 10 년 고정이자 추가 채권은 4.3664%, 입찰 배수 2.39입니다. 1 차 시장의 입찰 결과는 분열되어 있으며, 중국 개발 은행의 2 단계 채권의 입찰 승리는 중국 국가 개발 은행의 평가보다 낮으며 수요는 강력합니다. 그러나 수입 및 수출 은행의 3 상 채권의 입찰 승리 수익률은 대부분 중국 채권의 평가보다 대부분 높으며 수요는 약합니다.

운영 제안 :
미국 연방 준비 은행의 규모 축소 부츠가 공식적으로 구현되었으며, 연방 준비 은행은“독수리와 비둘기와는 거리가 멀다”는 입장을 보여 주었다. 국내 재무 채권의 수익률은 미국 부채의 전도성 영향으로 인해 더 높지만 채권 시장의 주요 모순은 여전히 ​​유동성입니다. 중앙 은행은 아침 일찍 안정되고 중립적 인 유동성을 설정했습니다. 또한 4 분기 중국의 경제 예측에 영향을받은 중앙 은행은 연준을 따르지 않기 위해 해외 전도 위험의 영향 시간이 제한적입니다. 은행 간 공약 저장 금리의 대부분이 하락했고 자금은 점차 둔화되었습니다. 그러나 유동성 압력이 완화 된 후에도 시장에는 거래 열정이 여전히 없었으며, 이는 연준의 규모 감소가 시작된 후 및 분기 MPA 평가가 끝나기 전에 시장 자금이 여전히 신중하다는 것을 나타냅니다. 분기의 종말 초기 부채 좁은 충격 판단은 변경되지 않았습니다.

면책 조항 :이 보고서의 정보는 Huatai Futures에 의해 수집되고 분석되며, 모두 게시 된 데이터에서 나온 것입니다. 보고서에 표현 된 정보 분석 또는 의견은 투자 제안을 구성하지 않습니다. 투자자들은 보고서의 의견과 가능한 손실에 의한 판결을 견뎌야합니다.